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百度：为什么能以AI技术引领发展

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百度：为什么能以AI技术引领发展

作者 | Simple Investing
编译 | 华尔街大事件
虽然百度(NASDAQ:BIDU)在2022年经历了艰难的一年，但我认为，到2023年，随着国内经济走强，商业活动随着Covid-1的放松而获得动力，该公司的核心搜索业务应该会复苏。

从长期来看，鉴于百度自2016年以来的战略重点是人工智能，我认为它是一个核心的人工智能业务。我认为，到目前为止，它在Ernie和AI云业务方面取得了很大的进展，这也将有助于增强核心搜索业务。

Apollo 为百度带来了独特的电动汽车和自动驾驶机会，利用其在软件、人工智能和技术方面的实力和专业知识来超越该领域的竞争。

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人工智能浪潮

自2月6日谷歌(NASDAQ:GOOGL)发布了Bard以来，许多其他科技公司都宣布，他们也在开发类似的人工智能产品，并计划将类似chatgbt的功能整合到他们的业务中。

百度在2月7日率先发布消息，计划在3月份完成其ChatGPT风格项目Ernie Bot的内部测试。有报道称，百度计划将这项服务作为一个独立的应用程序，这些功能将慢慢合并到百度搜索引擎中，帮助生成更多相关的搜索结果。

其他宣布计划将ChatGPT功能纳入其业务的公司包括阿里巴巴(NYSE:BABA)、京东(NASDAQ:JD)、网易(NASDAQ:NTES)和腾讯。

对于阿里巴巴来说，自2017年成立DAMO以来，生成式人工智能和大型语言模型一直是其重点。该公司透露，它正在创建ChatGPT的竞争对手，目前正在进行内部测试。

对于京东来说，它还计划推出自己的chatgpt风格的产品，名为ChatJD，专注于零售和金融，它将具有人机对话和生成内容的能力。

网易还宣布，其教育业务有道(NYSE:DAO)计划将人工智能生成的内容整合到其教育服务中。

最后，腾讯还表示，研究正在进行中，并计划推出chatgpt式和人工智能生成的内容。

除了上面列出的公司，我相信其他科技公司，如华为和科大讯飞，也在开发类似的产品。

科技公司的人工智能机器学习平台的一些例子包括京东的探索梦幻团队的Vega，腾讯的RoBERTa，阿里巴巴的PAI，华为的哪吒。
 
在国内，百度一直走在人工智能技术发展的最前沿，因为它在该领域拥有多年的技术开发经验和丰富的人工智能技术专业知识。

这一切都始于2016年，当时百度将战略重点转向人工智能。以下是这位CEO在2016年第四季度财报电话会议上的讲话节选:

2016年，我们开始看到人工智能对互联网和传统行业的革命。在过去的四五年里，PC时代和移动设备的兴起已经成为过去。我们现在生活在人工智能时代。我们相信人工智能是新的电力，它将改变一个又一个行业，改变我们甚至还没有想象到的新应用和产品，并从根本上改变用户与技术的交互方式。人工智能代表着巨大的机遇，百度已准备好在国内引领人工智能革命，这得益于我们多年的投资，以及我们在大数据、技术和搜索领域的地位。
为了抓住这一机遇，我们不断将战略、组织和资源转移到人工智能领域。我们不断获得业界的认可。我们的人工智能平台百度Brain于去年9月推出，目前已经部署在我们的几乎所有产品中，包括搜索、动态消息、地图、糯米和贴吧等等。

从那时起，在AI和深度学习领域投资了大约6年，我认为百度在华率先推出类似于 OpenAI 的 ChatGPT 的人工智能聊天机器人服务也就不足为奇了。

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百度的Ernie模型

百度的人工智能机器人的名字是Ernie，代表“通过知识集成增强表现”。Ernie是百度于2019年推出的自然语言处理(“NLP”)深度学习模型。

Ernie是一个预训练框架，它使用顺序多任务学习，通过预训练任务逐步构建和学习。百度Research于2019年宣布，ERNIE在GLUE上的表现达到了一个新的水平，是全球第一个宏观平均分超过90分的模型，得分为90.1。

百度于2021年7月推出Ernie 3.0，这是该公司用于预训练大规模知识增强模型的统一框架。该模型在由纯文本和大规模知识图组成的4TB语料库上使用100亿个参数进行训练。

Ernie 3.0 Titan随后于2021年12月推出。它是一个具有2600亿个参数的预训练语言模型，在自然语言理解和生成方面都有很好的效果。百度认为Ernie 3.0 Titan是全球第一个知识增强的千亿参数模型。

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百度的人工智能商机

百度的人工智能技术和Ernie可能受益的第一个业务是搜索业务。Ernie已经被整合到百度的在线产品和服务中，如搜索、新闻推送、智能音箱等。

在百度的2019年第一季度财报中，管理层指出，其IME(移动键盘)推出了一个AI版本，可以使用英语、普通话和其他方言、实时翻译和增强现实表情符号进行混合语音输入，超过60%的百度IME AI版本用户选择语音输入。

此外，人工智能的使用可以通过过滤和消除误导性和低质量的广告和内容来改善搜索用户体验。百度宣布，在2019年上半年，过滤了超过10亿的此类内容和数百亿的不适当图像。

其次，Ernie还可以整合到百度AI Cloud中，完善行业应用。例如，百度使用人工智能提高了公用事业部门的可预测性，这是更快的视觉识别的结果。此外，在银行和运输部门，人工智能云可以实现更大规模的运营，并利用这些业务中捕获的大量数据。Ernie目前涉及11个行业，包括金融、公用事业和制造业等。

最后，百度可以发布他们的人工智能技术来支持第三方应用程序，无论是涉及游戏、设计师还是编码。

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百度的核心

截至2022年12月，尽管百度应用程序的用户基数很大，但其MAU同比增长8%，达到6.46亿，日增长同比增长5%，达到2.4亿。截至2022年12月，总使用时间同比增长8%，达到3190亿分钟，而用户平均使用时间达到494分钟，同比持平。
就2023年的前景而言，我预计第一季度的开局可能会放缓，但业务势头应该会增强，尤其是在农历新年之后。

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百度云

1月10日，百度举办了一年一度的Create AI开发者大会，展示了其在人工智能和云技术方面的最新进展。百度首席执行官兼董事长李彦宏先生重申，百度是为数不多的在人工智能和云技术上投入巨资的公司之一。百度的人工智能技术框架有望瞄准并降低人工智能采用的技术壁垒。

百度独特的AI与云的融合，让更多的企业能够接入AI技术，帮助客户提高运营效率。基于第三方研究，百度继续被公认为AI公共云、对话式AI和AI工业质量控制垂直领域的领导者。

百度在2022年在其人工智能云业务上采取了两项重大举措。首先是引入了云和AI 3.0框架的集成，以及内部开发的AI基础设施AI Stack。百度AI Stack代表百度Cloud的AI IaaS，集成其昆仑芯片，优化AI计算、存储和加速方面的性能。在AI PaaS层，百度结合PaddlePaddle深度学习框架和文心模型，为企业模型开发提供全链解决方案。

总而言之，百度在帮助企业降低采用人工智能的门槛方面处于有利地位。

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百度的自主驾驶

在1月12日的百度Create大会上，Apollo发布了全新的BEV自动驾驶感知方案。该方案旨在通过使用RIDAR和HD设备等先进传感器来提高智能车辆的检测能力，这些传感器提供了比人类视觉更好的对周围环境的感知。这些传感器收集的数据将被输入一个集成模型，以产生更准确的结果。BEV解决方案还支持时间序列集成，以分析随时间变化的数据，从而获得更稳定可靠的结果。

Apollo还推出了UniBEV解决方案，该解决方案集成了多个传感器、模型和任务，提供端到端的自动驾驶解决方案。百度当天还推出了包含AI中台、导航服务、通讯、开源应用服务能力、硬件连接等5大核心功能的“智能道路”操作系统。

2021年4月，百度推出了用于车辆与道路环境数据集成的Apollo AIR自动驾驶系统，支持L4自动驾驶级别的开放道路感觉。到2022年底，该技术已在中国60多个城市应用于城市辅助驾驶、智能信息控制和代客泊车。

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估值

考虑到该公司有几个不同的业务部门以不同的速度增长，我使用零件和模型得出了百度的1年目标价格。我对百度人工智能云业务的假设是2023年销售额的4倍，核心搜索业务的市盈率是2023年的8倍，而我对Apollo和智能汽车业务使用DCF模型。最后，我使用其投资的公允价值，基于其最近的估值，并应用30%的控股公司折扣。

我对百度的1年目标价是209美元，比当前水平高出40%。我认为百度在当前水平上看起来很有吸引力。

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风险

疲弱的宏观背景

我认为，尽管国内重新开放并放松限制，但如果全球宏观背景减弱，可能会影响在华的商业和消费者情绪。特别是，鉴于在这种情况下广告支出较低，其搜索业务将受到影响，这将在短期内给该业务带来不利影响。

电动汽车和自动驾驶里程碑的发布进度延迟

百度继续执行其自动驾驶计划。也就是说，存在发布延迟或公司可能无法提高产量的风险。鉴于Apollo在百度估值中的相关性越来越大，有必要确保该公司在自动驾驶业务时间表上执行良好。

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结论

总而言之，我认为百度的广告需求应该会在2023年恢复，从长期来看，百度在战略上专注于投资人工智能及其在人工智能云业务方面取得的进展，Ernie对此表示鼓励，这也将对其核心搜索业务产生长期好处。最后，Apollo为这家传统上更以搜索著称的公司提供了一个独特的电动汽车和自动驾驶机会。我对百度的1年目标价是209美元，比当前水平高出40%。

END

 

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