云巨头微软(NASDAQ:MSFT)和亚马逊(NASDAQ:AMZN)在2023年有一个不错的开端。尽管宏观经济风险不断上升，但云计算仍然是科技领域增长最快的领域之一。
随着云计算继续改变企业生产管理的方式，这两家公司预计在未来几年将实现稳健的收入增长。
尽管云计算领域市场竞争激烈，但最大的两家公司主导着全球云基础设施服务市场。根据Synergy Research Group的数据，亚马逊网络服务(AWS)以显著优势成为市场领导者，约占公共云所有支出的三分之一。
与此同时，排名第二的微软Azure一直在稳步缩小与亚马逊的差距，目前的市场份额为23%。
数据来源:YCharts
云基础设施的增长前景受到长期驱动因素的支撑，包括数字化转型、远程办公、生产力和成本效率。
云提供商允许企业根据需要轻松地扩大或缩小计算资源，而不需要企业自己直接投资额外的容量。这种灵活性对于那些经历周期性或突然需求高峰的企业，或者那些正在快速扩张或收缩的企业来说是必不可少的。
在过去，计算资源受到可用物理硬件数量的限制。因此，企业和官方机构都被迫投资于昂贵的计算机设备，往往在很快过时的系统上花费巨资。基础设施即服务(IaaS)通过在按使用付费的基础上随时提供对所需资源的访问，颠覆了这个难题。
通过多样化的客户基础，云平台可以更容易地适应需求的变化，并比单个网络更好地管理利用率不足的问题。此外，云提供商还受益于规模经济，这使他们能够提供有竞争力的价格，并仍然保持健康的利润率。
疫情期间，随着工作转向虚拟，企业专注于提供数字服务，云计算加速增长。在保持社交距离的要求下，云计算提供了一个共享信息和应用程序的公共平台，使人们更容易在一起协作，无论他们的办公位置在哪里。
但在一段时间的无节制的云支出之后，随着宏观经济风险的增加，云增长的速度已经放缓。
亚马逊表示，AWS在2022年第四季度的收入增长了20%，低于许多分析师的预期。这也低于2022年第三季度报告的27%的增长率，以及AWS从2021年第四季度开始的40%的增长率。不过，尽管增长放缓，AWS的收入仍继续超过该集团的其他业务。相比之下，该集团2022年第四季度的净销售额同比增长9%，按固定汇率计算增长12%。
最近几个季度，微软Azure的增长也在放缓，但程度较轻。在截至2022年12月31日的季度中，Azure和其他云服务的收入增长放缓至31%，低于上一季度的35%和一年前的46%。
微软在云基础设施服务领域的市场份额增长反映了Azure在更大的企业人群中日益增长的吸引力。该公司在新产品和服务开发方面投入了大量资金，这有助于创建独特的功能和功能，使Azure与竞争对手区别开来。
与微软流行产品(包括Office 365、Windows Server和SQL Server)的集成是另一个关键关键差异化因素，而强大的现有企业关系使其在理解客户需求方面具有优势。这种网络效应有助于提供更好的解决方案，提高客户的满意度和忠诚度，在市场上获得竞争优势。
展望未来，微软在人工智能和机器学习方面的创新领先地位可以帮助Azure进一步缩小与AWS的差距，因为数据和高级分析将变得越来越重要。该公司是人工智能工具的早期采用者，并在该领域进行了大量投资。
最近，微软宣布与chatgtp制造商OpenAI进行一项为期多年、数十亿美元的新投资，以加速人工智能的开发。这是微软与人工智能实验室的第三份合作协议，此前微软在2019年7月投资了10亿美元。
“通过Azure OpenAI服务，超过1000家客户正在应用最先进的人工智能模型——包括Dall-E 2、GPT-3.5、Codex和其他由Azure独特的超级计算和企业功能支持的大型语言模型——以新的方式创新……我们已经看到人工智能对个人和公司的影响，帮助提高生产力，增强创造力，并增强日常任务。”——微软人工智能平台公司副总裁Eric Boyd说
亚马逊虽然占据最大市场，但并没有固步自封，还将继续大力投资于研发，为其平台带来新的功能和服务。由于其市场领导地位，该公司可以说拥有最大、最完善的合作伙伴和开发者生态系统。这有助于AWS平台提供广泛的应用程序和解决方案，扩大其吸引力，使其特别吸引那些希望一站式服务满足其云计算需求的客户。
作为市场领导者，AWS拥有规模优势。除了通常的成本节约外，运营最大的数据中心网络还可以更容易地为多个地区的客户提供快速可靠的服务。这有助于减少延迟并提高使用其服务的客户的性能。
亚马逊还走在创新的前沿，特别是在为客户提供迁移服务和工具以管理向云的过渡方面。该公司在执行复杂的迁移项目方面有着良好的记录，特别是在将“关键任务”工作负载转移到云端方面。
这一点可以在金融服务行业中看到，AWS的任务是运营高性能、有弹性的系统，这些系统是为满足最安全和性能要求最高的应用程序的要求而构建的。AWS与纳斯达克合作，将其北美交易系统迁移到云端，这表明亚马逊在云基础设施的超低延迟能力方面处于领先地位。
当然，我们不能孤立地看待每家公司的云业务，因为亚马逊和微软的绝大多数收入都来自其他来源。电子商务显然是亚马逊集团收入的主要贡献者——在2022年的5140亿美元收入中，电子商务占了4340亿美元，占总数的84%。
该公司进一步细分了其北美电子商务业务，该业务净销售额为3160亿美元，占集团总销售额的61%。与此同时，国际业务收入为1180亿美元，占集团收入的23%。
然而，亚马逊很难从电子商务中获得持续的利润;自2015年云计算部门成为独立的可报告部门以来，AWS每年都是亚马逊最大的营业收入贡献者。
2022年，其北美和国际电子商务部门均处于亏损状态，运营亏损分别为28.5亿美元和77.5亿美元。不过，北美历来都是盈利的，自2015年以来，除了最近一年，每年的营业收入都是正的。去年的经营亏损主要是由于物流和运输成本的增加。与此同时，技术和履行方面的投资增长速度与收入增长速度不符，2022年收入增长速度放缓至13%。
另一方面，在过去8年里，除了2020年之外，国际航空在其他所有年份都出现了运营亏损。尽管如此，由于销量大幅放缓，加上美元走强的不利影响，2022年的国际收入下降了8%，令人失望。
很明显，亚马逊在这里玩的是长期游戏——优先考虑其电子商务市场的领导地位，而不是短期盈利能力。通过数字渠道销售实体商品是零售业中增长最快的部分，预计互联网销售的比例将进一步提高。
然而，考虑到未来更具挑战性的宏观背景，在优先增长之间做出取舍将变得更加困难。消费者信心减弱意味着市场增长速度放缓;与此同时，电子商务领域的竞争也越来越激烈。
微软不像亚马逊那样报告其云财务指标。该公司定期报告Azure以及其他一些云服务(包括企业工具、安全和其他软件)的增长数据，但没有按美元划分收入或营业利润。
甚至不清楚Azure目前是否盈利。竞争对手谷歌(NASDAQ:GOOG)泄露的一份文件显示，该公司认为，由于赢得新客户所需的巨大销售和营销成本，Azure在截至2022年6月30日的一年里经营亏损约30亿美元。但并不是所有人都这么认为——Cowen的分析师德里克·伍德(Derrick Wood)认为Azure的营业利润率可能会超过30%。
Azure的财务业绩不是直接报告收入，而是纳入微软的智能云部门。这是仅有的三个被报道的领域之一，另外两个是生产力和业务流程以及更多的个人计算。
智能云部门还包括微软的服务器产品，如Windows server, SQL server及其企业服务。这是该公司增长最快的部门，已经是该集团收入和营业利润的最大贡献者。在截至2022年12月31日的三个月里，智能云收入同比增长18%，达到215亿美元。
相比之下，生产力部门的收入增长了7%，这得益于商业用户需求的持续反弹和领英在本季度的增长。与此相反，更多个人计算收入下降了19%，原因是新PC购买持续疲软，以及2021年游戏市场的可比性不强。
尽管如此，微软的利润来自于广泛的收入来源，包括Surface设备、Xbox、Windows OEM、Office 365和众多其他产品。这些持续的利润产生了健康的自由现金流，支撑着在创新方面的大规模投资，以及不断增长的股息和股票回购。
对分析师来说，微软似乎是更好的选择。尽管与亚马逊的AWS相比，Azure规模较小，而且可能利润更低，但其收入的增长速度要快得多。
该公司可能无法免受宏观逆风的影响——它面临着同样的外汇压力，个人电脑和游戏销售的放缓已经很明显。然而，广阔的利润率和弹性的企业需求使微软处于一个强有力的防御地位，以抵御未来的经济困境。
估值也更有吸引力，微软的市盈率为29.0倍，而亚马逊的市盈率为69.2倍。
港美金融网发布，如若转载，请注明出处：https://www.686188.com/6233.html
