Meta进击元宇宙，几分欢喜几分愁？

作者 | Ariel Santos-Alborna

编译 | 华尔街大事件

Meta（NASDAQ:META）的Reality Labs在2021年的运营亏损为101亿美元，并且2022年将超过这一数字。

元宇宙是多种技术的融合，目前面临技术和消费者采用障碍。

即使大规模采用，用户会在众多选项中选择Meta的版本吗？

Meta经历了过度负面情绪的大幅反弹，但它的问题远未结束。

Meta的战略支点在这一点上没有人感到意外。除了更名之外，Meta的部分战略还涉及将财务报告为两个独立的部分：

1）应用系列，包括Facebook、WhatsApp、Instagram和Messenger；

2）Reality Labs——提供增强现实和虚拟现实产品，如Horizon Worlds、Quest、Portal和Spark。

正如下面Meta2021年年度报告中的合并财务报表所示，应用程序系列部门的收入增长达到了令人印象深刻的36%。

与此同时，根据营业利润率，Reality Labs每产生1美元的收入就会亏损4.48美元。Reality Labs目前有望在2022年遭受更大的损失。

合并财务（Meta Platforms,Inc.10-K表格(2021)）

Meta的管理层和看涨的分析师可能会认为这是一条经典的J曲线。J曲线的第一部分是资本密集型，随着技术的发展，投资回报率为负。

一旦完成，由于软件所需的资本支出最少，该技术的采用和规模将使公司走上更高收入和更高利润的道路。然而，有理由相信采用率将不高。

作家兼风险资本家Matthew Ball将元宇宙定义为“一个大规模且可互操作的实时渲染3D虚拟世界网络，可以由具有个人存在感的有效无限数量的用户同步和持续体验。” 

尽管这是现存最可靠的定义，但它并未涵盖实现这一目标所需的多种技术的融合，例如计算规模、增强现实和虚拟现实。

英特尔高级副总裁RajaKoduri表示，一个大到足以实时容纳数十亿用户的数字世界需要“将计算效率提高1,000倍”。Oculus的创始人约翰·卡马克(John Carmack)声称我们“还有五到十年的时间”。

大型多人在线游戏限制在任何时间点在同一服务器上玩游戏的人数是有原因的。否则会牺牲图形和延迟，从而削弱体验。

尽管如此，在通往大规模、实时渲染的虚拟世界的道路上还有多个步骤。不幸的是，他们中的许多人在消费者采用方面面临障碍。

由于发达国家和发展中国家的移动普及率分别为80%和50%，因此应用系列很容易找到消费者基础。人们无时无刻不在使用智能手机。

虚拟现实头显则不同。公平地说，V/R和A/R仍然可以以非沉浸式方式体验。想象一下游戏世界、房地产演练和snapchat过滤器。这些与现有的计算机和智能手机设备集成。

尽管如此，使用率仍然很低。虚拟现实在美国的普及率仅为16%，而且主要用于游戏。

尽管我相信随着时间的推移，在线交互的未来将变得更加身临其境，但它需要一种不同的用户体验，而不是仅仅在您每天使用的智能手机上下载应用程序。

它需要我们当前在线交互方式的范式转变，这构成了基于网络和智能手机的应用程序。一些人认为这种模式转变需要几年时间。我相信这是一代人的事。Reality Labs成为黑洞的时间可能比某些人预期的要长。

还有一点很重要。即使上述所有假设都是正确的，并且我们都将在五年内进入元宇宙，为什么Meta的Horizon Worlds和产品套件优于Decentraland或The Sandbox或一系列以头像集成为中心的应用程序？如Ready Player Me。

在上面的反例中，用户可以拥有自己的衣服、游戏内物品、土地、房地产等作为不可替代的代币。事物归用户所有的数字世界更类似于物理世界。

另一种选择是Meta拥有的数字世界。这是目前正在激烈进行的公共与私人元宇宙辩论。在我看来，这类似于20世纪90年代中期互联网与内联网的辩论。

我相信元宇宙无论何时实现，都将通过区块链开放和拥有。

这些数字表明Meta的Reality Labs是一个黑洞。现金流入，微不足道的收入数字出来。然而，这是一个J曲线动态。

该股即使在过去30天价格上涨了32%，但是年初至今仍下跌了63%。

这可能仍然是一个足够的切入点，即使Reality Labs主播对其进行了压制。然而，如果你相信未来在线互动是沉浸式的，Meta除了其应用程序系列业务之外，还具有网络效应来利用和发展现实实验室，这是一个很好的切入点。

在技术要求和消费者接受方面，我们比任何人想象的都远离元宇宙体验。即使如此，也不能保证用户会选择Meta对这个世界的渲染而不是开放的渲染。

本篇文章来源于微信公众号: 华尔街大事件