亚马逊(NASDAQ:AMZN)最近宣布将裁员的目标人数增加80%。
今年10月，该公司表示将在全球裁员1万人，但随着股价持续下跌，亚马逊于今年1月宣布进行第二轮裁员，裁员总人数达到1.8万人。总的来说，此次裁员仅占亚马逊员工总数的1.2%。
2022年，亚马逊皇后区一个仓库的工人投票成立工会，到2023年，加入工会的亚马逊员工人数可能会增加，这会推高劳动力成本。
然而，奥尔巴尼和斯塔顿岛的工会投票失败了，虽然对亚马逊工会来说，这是一个喜忧参半的成功，但该组织表示，它将继续在其他工厂开展组织工作，并且“在我们得到应得的东西之前不会休息”。
亚马逊网络服务公司在2022年赢得了两份备受瞩目的军事合同，该公司与美国海军达成了一项为期五年的云服务协议，价值7.239亿美元。
就在几周前，亚马逊宣布它是联合作战云能力计划中价值90亿美元的云计算合同的四家供应商之一，虽然亚马逊的快递、视频服务和个人助理设备Alexa吸引了大多数人的注意力，但亚马逊网络服务(“AWS”)推动了该公司的盈利能力。
亚马逊网络服务在2022年第三季度的营业利润为54亿美元，而该公司其余部分的营业亏损为29亿美元。
在考虑这些关于亚马逊的新闻时，我们需要确定哪些新闻主题将对该公司及其股价产生长期和持续的影响。虽然该公司在2022年失去了近一半的价值，但许多人认为股价下跌将是暂时的。相反，亚马逊的仓库和基础设施扩张使该公司拥有过剩的产能，这将使其在未来几年无需额外的资本支出就能实现增长。
虽然当前的新闻报道，无论是好是坏，都会影响我们对投资一家公司的看法，但最好还是分析一下这家公司的基本面，看看它过去的情况和未来的发展方向。
本文将关注该公司的长期基本面，这将使我们更好地了解该公司作为可行投资的情。我提供了各种有助于估计公司未来回报的情况，最后，我会告诉你我个人的看法，关于我是否有兴趣在这家公司任职以及为什么。
对我来说，全面了解业务状况的一个快速方法是使用BTMA股票分析公司评级评分。亚马逊在10年每股价格、ROE、每股收益、从市场崩溃或低迷中恢复的能力和毛利率方面得分很高。亚马逊的ROIC得分一般，PEG Ratio得分较低，低PEG比率得分表明该公司在过去5年可能没有持续经历高增长。总之，这些发现表明，亚马逊的基本面似乎高于平均水平，因为大多数类别的得分都不错。在得出结论之前，我们必须仔细研究各个类别，看看发生了什么。
让我们先来看看每股价格的历史，在下面的图表中，我们可以看到，在过去的10年里，每股价格一直在增长。从2013年到2021年，股价上涨了10倍以上，但在2022年，股价下跌了近50%。整体而言，股价在过去10年平均增长约571.45%，或复合年增长率为20.97%。这是一笔丰厚的回报。亚马逊在2022年的疯狂股价下跌是一个周期的故事，消费者帮助亚马逊的股价从2020年到2021年上涨了80%以上。面对封锁，消费者求助于亚马逊将产品直接送货上门。亚马逊旗下的全食超市(Whole Foods)也发现人们对其食品杂货配送服务的需求有所增加。亚马逊试图通过投资建造更多的仓库和增加人手来满足激增的需求。亚马逊还扩大了快递合作伙伴计划，增加了更多的第三方承包商，将包裹从亚马逊的仓库送到消费者家门口。但随着封锁的解除，快递服务的需求下降了，亚马逊很快发现自己人手过剩，基础设施太多，到2022年底，亚马逊的股价下跌了近50%，抹去了疫情带来的所有估值增长。
仔细观察亚马逊的盈利历史，我们发现过去10年盈利一直在增长，自2014年以来每年都在增长。持续的收益更容易准确地估计公司未来的增长和价值，因此，在这方面，亚马逊是一个准确估计未来增长或当前价值的股票的好例子。由于收益和每股价格并不总能反映全部情况，所以最好看看毛利率、ROE（股本回报率）和ROIC（投资资本回报率）等其他因素。
ROE波动较大，2018年大幅上升，2019年下降。ROE在2021年反弹，并在2021年略有增长。2017年至2021年的平均净资产收益率高于预期，约为23.14%。至于ROE，我希望5年平均回报率达到16%或更高。所以，亚马逊很容易满足我的要求。让我们将这家公司的ROE与其所在行业进行比较。63家互联网零售企业的平均净资产收益率为2.54%。因此，AMZN的5年平均12.6%和当前13.2%的净资产收益率远高于平均水平。
从2017年到2021年，投资资本回报率一直不稳定，2018年ROIC大幅上升，2019年下降，2020年ROIC再次增长，2021年保持平稳，但从未反弹到2018年的水平。5年平均ROIC低于预期，约为12.6%，至于投资资本回报率(ROIC)，我也希望5年平均回报率达到16%或更高，所以，亚马逊没有通过这个测试。
在过去的五年里，毛利率(GMP)大部分都在增长，GMP在2018年和2019年有所增长，但在2020年有所下降，2021年出现反弹，即使在2017年的最低点，毛利率也处于强劲水平。五年GMP良好，在39.98%左右，我通常会寻找毛利率一直在30%以上的公司。因此，亚马逊已经证明，它有能力在很长一段时间内保持可接受的利润率。看看其他涉及资产负债表的基本面因素，我们可以看到债务权益比小于1。这通常是一个积极的指标，告诉我们公司拥有的比它欠的多。亚马逊0.936的流动比率并不令人满意，这表明它可能没有足够的能力使用其资产来支付短期债务。理想情况下，我们希望看到电流比率大于1，所以亚马逊不能超过这个量。根据资产负债表，该公司的财务状况似乎不太理想。从长远来看，该公司的资产刚好足以偿还债务。短期内，该公司正在产生大量现金，但一直在进行各种支出以履行其义务，投资于基础设施并偿还一些长期债务。如果不考虑公司价值与股价之间的关系，这种分析就不完整。
该公司75.75的市盈率表明，将 AMZN 的市盈率与 15 的长期市场平均市盈率进行比较时，AMZN 正在以高价出售。AMZN的5年平均市盈率为98.72。这表明，与历史平均市盈率相比，亚马逊目前的交易价格可能较低。该股的估值为119.75美元，而当前股价为86.08美元。这表明亚马逊目前的售价很低。为了更详细的估值目的，我将使用每股收益TTM 1.09。我使用了过去各种增长率和市盈率的平均值来计算从低到平均的不同估值范围。估值比较了每股收益、账面价值和总股本的增长率。在下面的表格中，您可以看到不同的场景，在图表中，您将看到与表格估值范围对应的垂直估值线。线上的点代表当前的股票价格。如果圆点接近估值范围的底部，这将表明该股票被低估。如果点在估值线的顶部附近，这将表明这只股票估值过高。分析显示，亚马逊的平均估值约为每股85.70美元，而目前的股价约为86.08美元，这表明亚马逊的定价合理。
从长期来看，亚马逊公司的财务状况是健康的，与债务相比，它有足够的股权。在短期内，流动比率表明公司可能没有足够的现金来支付流动负债。由于该公司最近在基础设施和债务偿还方面的支出激增，这在某种程度上具有欺骗性。这家公司的盈利记录令人印象深刻，在过去10年里，盈利一直在持续增长。其他基本面都处于极好的水平，包括毛利率。我希望看到更多改善的一个基本因素是ROIC。在估值方面，我的分析表明，这只股票的定价是合理的。
现在，让我们来看看过去10年亚马逊与美国股市基准标准普尔500指数的对比。从下面的图表中，我们可以看到亚马逊的表现轻松地超过了整体市场。然而，如果你回顾亚马逊去年的表现，它的下跌速度比标准普尔500指数还要快。在2022年之前，亚马逊一直是一只高增长股票。虽然疫情期间飙升的所有额外估值现在都已经蒸发了，但亚马逊可能会继续增长。跟踪该公司的分析师预计，在未来五年，该公司的收益将以年均26.0%的速度增长。此外，这只股票的平均一年目标价为 137.98 美元，一年涨幅约为 60%。1.公司评分70+(满分100)?是的(81.8)4.净资产收益率(5年平均16%或更高)?是的(23.14%)5.ROIC(5年平均16%或更高)?没有(12.6%)6.毛利率%(5年平均> 30%)?是的(39.98%)9.在过去10年的大部分时间里跑赢标准普尔500指数?是的10.我认为这家公司会在未来10年继续成功地销售他们同样的主要产品/服务吗?是的亚马逊的得分是8/10或80%。因此，亚马逊是值得考虑的潜在投资对象!
1.市盈率(TTM)低于亚马逊的5年平均市盈率98.72?YES (TTM 75.75 < 98.72 5年平均市盈率)2.估价大于当前股价?是(价值$119.69 > $86.08股票价格)。估值指标表明，亚马逊可能会以估计价值所显示的低价出售。此外，亚马逊的市盈率TTM低于5年平均市盈率。对我来说，这个选择是确定的。我肯定会把亚马逊加入我的观察名单，考虑投资，因为它符合我清单上的大部分条件。从基本面来看，这当然是一家不错的公司。按照正常标准来分析，亚马逊是一只具有欺骗性的股票。这是因为亚马逊不是普通的公司。例如，根据标准的分析方法，市盈率为15或更低将表明这只股票价格低廉。但是，亚马逊的平均市盈率在100左右，因此，在某些情况下，最好将亚马逊与其过去的表现进行比较，以便更好地了解它的现状。作为一名价值投资者，考虑到典型的分析方法，我认为亚马逊的股价仍被高估，并且可能会进一步下跌。但该公司如此受欢迎，而且通常被市场定价，所以亚马逊的股价不太可能在很长一段时间内出现大幅折扣。这可能是一个好时机以合理的价格收购这家“自成联盟”的公司的一些股票，如果亚马逊股价进一步下跌，可能还会买入更多股票。
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