作者 | Gino Bruno D'Alessio
安森美半导体(NASDAQ:ON)为一个仍在扩张的行业提供产品，该公司最近与KIA Corporation和Ampt达成了两项重要交易。
与起亚汽车的交易意味着安森美半导体将为起亚EV6 GT电动汽车提供牵引逆变器。安森美半导体提供的模块将降低重量，提高效率。牵引逆变器将提高起亚顶级电动汽车的续航里程和性能。
安森美半导体将继续与现代/起亚合作，推出基于全球模块平台(GMP)的高性能电动汽车，该GMP是现代汽车开发的，起亚汽车也在使用。
考虑到各国官方正在推动全球电动汽车的生产，我相信安森美半导体在这一领域生产的产品潜力巨大。
Ampt被Business Wire认为是世界上最大的DC优化器公司，该协议为安森美半导体提供了Ampt用于其串联DC优化器中使用的组件。Ampt的首席执行官告诉Business Wire，他们选择安森美半导体不仅是因为他们的产品性能，还因为他们有能力大规模生产，以满足Ampt对管柱优化器的高需求。
安森美半导体正在继续扩大其客户基础，并保持着大部分的收益增长。TTM EBITDA显示，该公司的利润自2020年以来增长了两倍。我并不是说他们在未来两年还会这么做。
但该公司似乎有很多有利因素，而且它的盈利能力似乎在不断提高。
根据安森美半导体的数据，半导体的行业需求正在上升，公司收入的增长将证实这一点。在最新的季度投资者报告中，他们认为大部分增长来自工业和汽车终端市场。我认为安森美半导体处于有利地位，可以利用汽车和工业终端市场增长，公司拥有高标准的产品，并有能力扩大生产以满足客户的需求。该公司最近的两笔交易都来自这些终端市场，然而，安森美半导体还迎合了另一个领域，那就是5G，据推测，安森美半导体制造的5G产品属于行业终端市场。这意味着他们在报告中包括了5G的增长潜力。然而，ResearchAndMarkets发布了一份关于5G行业的报告，他们估计该行业将从2022年的50.6亿美元增长到2027年的177.5亿美元。由于安森美半导体的报告来自2022年第三季度，我怀疑他们是否会将这些数字考虑到他们的增长预测中。
根据安森美半导体的报告，这是安森美半导体目前最重要的收入来源，占总收入的40%。那么，电动汽车市场将走向何方?近年来它是如何扩张的?根据国际能源署的数据，美国2020年有180万辆注册的电动汽车，其中包括插电式混合动力汽车和燃料电池汽车，这一数字是2016年车辆数量的3倍多。然而，在华和欧盟的增长更为强劲。在欧洲，电动汽车注册量为330万辆，2016年电动汽车数量为60万辆。在华，注册的电动汽车数量从2016年的90万辆增加到2020年的540万辆。我真的不认为这种趋势会很快改变。欧洲和世界各地的许多国家都要求所有车辆在未来的某一天实现零排放，不过，当时间到来时，这些任务是否仍然有效还有待观察。我认为像安森美半导体这样的公司在这个领域有巨大的潜力。
光伏发电是另一个具有很大扩张潜力的领域，安森美半导体是其中的一个参与者。国际能源署报告称，2021年光伏发电量增长了22%。该机构还认为太阳能光伏发电将成为最便宜的可再生能源发电选择。一些国家还补贴房主在屋顶上安装光伏电池板。这增加了许多欧洲国家的光伏产量和销量。然而，为了实现2030年既定的净零排放目标，国际能源署估计，光伏发电每年需要增长25%。考虑到2021年的增长率为22%，这似乎是一个艰巨的任务，这使光伏发电成为仅次于风力发电的第二大增长最快的技术。然而，鉴于如此多的官方都在推动可再生能源的生产，我认为光伏发电的增长率很可能达到25%或接近。
关于安森美半导体的基本面，我最喜欢的一点是其惊人的盈利增长。以EBITDA衡量的收益已从2020年的10.43亿美元增长到33亿美元。这得益于49.3%的高毛利率，自2020年第四季度34.4%以来一直稳步增长。每股收益也稳步增长，TTM从2018年的1.13美元达到3.59美元。资产负债率也稳定在0.489，自2018年0.579以来呈下降趋势。与同行相比，它不太好:
然而，我可以满意，因为就绝对值而言，它很低，最重要的是，它在过去5年里一直在下降。自由现金流也很高，自2019年以来一直呈上升趋势。万一出现不利的市场事件，该公司还有很长的发展空间。
安森美半导体的定量评级是强劲买入，我完全同意。在影响评分的5个因素中，2个有所改善，2个有所下降，1个与3个月前相比保持稳定。盈利能力和发展势头分别是A和A-。这些因素对我来说也是突出的。
从技术角度来看，中期前景乐观。周线图显示股价处于看涨趋势。当前的看涨趋势始于10月中旬，当时价格走势突破了Ichimoku 云。从那以后，股价不断刷新高点和低点，并保持在云之上。价格在云下的两周下跌并不是进入看跌区域。这是因为系统没有通过滞后线(绿色线)的跟踪来完成。相对强弱指数也开始显示出上升的势头，因为它目前在50以上，并即将越过其移动平均线。2022年6月13日当周的交易量大幅增长。然而，空头交易量仅为6.06%。日线图有点令人担忧，可能会为一些下行价格走势留下空间。目前股价低于云，正在测试云底部的阻力位。对于短期看涨趋势的回归，我们需要看到价格突破云之上。随着云以上的价格，其他成分股也需要转为看涨才能得到确认。而相对强弱指数已经给出了看涨势头的信号，已经越过了50的水平，并超过了其移动平均线。
我看到了一家非常健康的公司，自2020年以来，EBITDA增长了两倍，每股收益增长了近10倍。自由现金流使该公司有足够的利润来抵御重大风暴。半导体行业的发展表明，对公司产品的需求有强劲增长的潜力。它似乎也有能力满足这些需求，并在需要时扩大生产。我认为这只股票将达到85美元，即使整体经济放缓。在我看来，5G和电动汽车需求的增长将抵消这种下降。
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